诺和诺德高层巨震：董事长携六名董事集体辞职，百年药企迎战略转型关键期

10月23日，丹麦制药巨头诺和诺德（NVO）突发公告，宣布董事长Helge Lund（龙海歌）及六名董事将于11月14日特别股东大会后集体离职。此次高层集体变动涉及董事会半数以上席位，创下这家百年药企近年来最剧烈的人事震荡，引发全球医药行业高度关注。

分歧根源：战略重组与治理模式之争

据公告披露，此次辞职的直接原因是诺和诺德董事会与控股股东诺和诺德基金会就未来战略规划存在“不可调和的分歧”。董事长龙海歌表示，董事会提议通过增选具备特定能力的成员实现渐进式更新，以维持战略连贯性；而基金会则倾向于进行更广泛的重组，以应对快速变化的市场环境。经审慎考量，董事会决定召开特别股东大会选举新任成员，明确公司未来治理架构。

基金会同步抛出替代方案，提名前CEO Lars Rebien Sørensen（索文森）出任临时董事长，任期至下一次年度股东大会。索文森曾于2000-2016年担任诺和诺德总裁兼CEO，其回归被视为稳定局面的关键举措。

业绩压力：从“药王”到裁员9000人

此次高层震荡的背景，是诺和诺德面临的核心产品司美格鲁肽的竞争压力与业绩增速放缓。作为全球首款GLP-1类减肥药，司美格鲁肽2025年上半年以167亿美元销售额加冕“全球药王”，但增速已显疲态：降糖注射版同比增长15%，口服版仅增长5%，中国市场甚至出现销售额下滑。与此同时，竞争对手礼来的GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽上半年销售额达147亿美元，增速远超司美格鲁肽，形成直接冲击。

为应对挑战，诺和诺德已采取多项措施：

裁员与重组：2025年9月宣布裁员9000人，占员工总数11.5%，预计每年节省80亿丹麦克朗（约合12.6亿美元）开支；

业务收缩：10月10日宣布全面终止细胞疗法研发，包括针对1型糖尿病的“治愈性”项目，导致近250名员工失业；

战略加码：以47亿美元收购美国Akero Therapeutics公司，获取代谢相关脂肪性肝炎（MASH）候选药物，延伸核心业务布局。

市场反应：股价一年跌近60%，市值蒸发超千亿美元

资本市场的剧烈波动凸显了投资者对诺和诺德未来增长的担忧。自2024年下半年以来，公司股价累计下跌近60%，总市值从超过5000亿美元缩水至2370亿美元，蒸发超2780亿美元（约合人民币1.98万亿元）。今年以来，诺和诺德已两度下调2025年业绩预期，销售额增长预期从13%-21%降至8%-14%，营业利润增幅从16%-24%降至10%-16%。

行业影响：GLP-1赛道竞争白热化

诺和诺德的困境折射出全球GLP-1类药物市场的激烈竞争。礼来替尔泊肽的强势崛起，叠加中国本土药企的仿制药压力，使得司美格鲁肽的“独占期”迅速缩短。2026年司美格鲁肽分子核心专利到期后，预计将有一大批仿制药上市，进一步压缩利润空间。

分析人士指出，此次董事会“大换血”标志着诺和诺德在控股股东主导下，正进行一场深刻的战略与治理模式调整。其效果如何，仍需持续观察。但可以预见的是，这家百年药企的转型之路，将深刻影响全球代谢疾病治疗领域的竞争格局。