3月26日晚间，新茶饮头部品牌奈雪的茶发布2025年财报，显示公司全年营收43.31亿元，同比下降11.99%；净亏损2.39亿元，同比收窄73.94%，连续两年录得亏损。报告期内，奈雪通过大幅关停直营店优化门店网络，全年净减少152家门店至1646家，其中直营店从1453家缩减至1288家，加盟店仅增加13家至358家。

“瘦身”策略显效，单店经营指标显著改善

尽管门店总数收缩，但直营店经营质量大幅提升。财报显示，2025年直营店平均单店日销售额同比上涨5.48%至7700元，日均订单量增长15.71%至313单，同店销售额整体提升6.3%。分城市看，广州、武汉直营店同店销售额增长率分别达10.59%和11.76%，仅西安出现2.41%的下滑。

外卖收入逆势增长，业务结构加速调整

消费行为变化推动渠道重构。2025年，奈雪外卖收入同比增长16.8%至20.09亿元，占总收入比重提升至46.4%；而门店点单收入大幅下降34.38%至3.57亿元，自提订单收入减少23.02%至14.58亿元。此外，瓶装饮料业务收入同比下滑39.02%至1.79亿元，烘焙产品收入下降33.8%至3.52亿元，成为拖累总营收的重要因素。

2026年聚焦门店优化，目标实现质量先行

奈雪在财报中明确，2025年已完成大部分低效门店调整，剩余门店优化将于2026年全部完成。公司表示，未来将通过“直营+加盟”双轮驱动，平衡规模扩张与盈利质量，同时加大外卖场景渗透和数字化运营投入，以应对新茶饮行业日益激烈的市场竞争。

行业分析指出，奈雪的“关店保利润”策略虽导致短期营收承压，但单店模型改善和成本结构优化为其长期健康发展奠定基础。随着消费市场逐步回暖，新茶饮赛道竞争焦点正从门店数量转向运营效率与品牌韧性。